Uma recente queda acentuada nas ações dos EUA está colocando um foco mais agudo nas avaliações dos nomes de tecnologia, como Nvidia e Microsoft, que impulsionaram os mercados para cima durante a maior parte deste ano. Embora tenha havido uma retração recente, o setor de tecnologia do S&P 500 ainda está sendo negociado a 29,5 vezes as estimativas de lucros de 12 meses, próximo a um pico de duas décadas alcançado no início deste mês.
Avaliações Elevadas e Expectativas do Mercado
Os participantes do mercado têm estado dispostos a pagar caro por ações de tecnologia e crescimento durante a maior parte de 2024, à medida que o entusiasmo pelo potencial comercial da inteligência artificial impulsionou os ralis de empresas como a fabricante de chips Nvidia (NVDA), cujas ações subiram quase 130% este ano. No entanto, a recente ação do mercado mostra que os investidores estão se tornando mais cautelosos com ações altamente valorizadas.
Resultados de Lucros e Reação do Mercado
Os resultados de ganhos de empresas megacap, como Tesla (TSLA) e Alphabet (GOOG), balançaram as ações no início desta semana, causando as maiores perdas diárias para o S&P 500 e o Nasdaq Composite desde 2022. Mesmo com declínios acentuados desde meados de julho, ambos os índices permanecem solidamente mais altos em 2024, com altas de 14,5% e 15,6%, respectivamente.
Expectativas para as Próximas Publicações de Resultados
Os resultados de megacaps, como Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) e a controladora do Facebook, Meta Platforms (META), são esperados na próxima semana, aumentando as apostas para os investidores que investiram fortemente em ações de tecnologia e relacionadas à tecnologia. A atenção estará especialmente voltada para Apple e Microsoft, as duas maiores empresas dos EUA por capitalização de mercado.
Valorações e Possível Rotação do Mercado
Com valorações elevadas, alguns analistas argumentam que isso pode levar os investidores a descarregar ações se os mercados enfrentarem turbulências de outras fontes, incluindo mudanças nas expectativas de cortes de taxas de juros pelo Federal Reserve e riscos políticos decorrentes de uma corrida presidencial já dramática. Analistas da Oxford Economics observaram que os investidores podem continuar a rotacionar para fora de nomes de tecnologia caros, à medida que o crescimento dos lucros retorna a outras áreas.
Conclusão
As avaliações elevadas suportam o argumento para uma rotação que tem visto investidores liquidarem suas ações de tecnologia de grande capitalização e se moverem para small caps, ações de valor e outras áreas que produziram retornos insípidos na maior parte do ano. Apesar das oscilações, os analistas do UBS Global Wealth Management esperam que o S&P 500 termine o ano em 5.900, cerca de 8% acima dos níveis atuais, enquanto o mercado se prepara para quedas periódicas.
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